خبرخوان فارسی بلاگ

داده‌های اخیر Glassnode نشان می‌دهد که بخش بزرگی از هولدرهای بیت‌کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و سولانا (SOL) در حال حاضر در ضرر هستند. این آمار در نگاه اول ترسناک است و ممکن است به نظر برسد که بازار در آستانه یک سقوط بزرگ‌تر قرار دارد. اما اگر کمی دقیق‌تر نگاه کنیم، ماجرا فرق می‌کند.

تحلیلگران می‌گویند که درصد افرادی که در ضرر هستند، تصویر کاملی از شرایط بازار به ما نمی‌دهد. دلیلش این است که بخش زیادی از این رمزارزها اصلا قابل فروش نیستند.

چرا نباید از آمار ضررها ترسید؟

در حال حاضر ۳۵ درصد از عرضه بیت‌کوین در ضرر نگهداری می‌شود، سطحی که آخرین بار زمانی مشاهده شد که BTC حدود ۲۷ هزار دلار بود. تقریباً یک سوم از کل بیت‌کوین موجود در گردش یا برای همیشه گم شده (صاحبان آن‌ها کلیدهای را گم کرده‌اند) یا در دست شرکت‌های بزرگ و صندوق‌های ETF است. این شرکت‌ها و صندوق‌ها دارایی خود را برای بلندمدت نگه می‌دارند و به نوسانات کوتاه‌مدت توجهی ندارند. بنابراین، ضرر این بخش از بیت‌کوین، منجر به فروش ناگهانی در بازار نمی‌شود.

شرایط برای اتریوم و سوالانا حتی شدیدتر از بیت‌کوین است. بیش از ۴۰ درصد از کل اتریوم در فرآیندی به نام استیکینگ (Staking) یا در صندوق‌های ETF قفل شده است و این دارایی‌ها به راحتی قابل فروش نیستند. بیش از ۷۰ درصد از هولدرهای سولانا نیز در ضرر هستند، اما باید در نظر داشت که بیش از سه چهارم (۷۳.۶ درصد) از کل SOL در استیکینگ قفل شده است.

جالب توجه است که معیارهای عرضه در ضرر برای ETH و SOL در طول روندهای صعودی به دلیل قفل‌های سنگین استیکینگ، به سرعت کاهش می‌یابند و بنابراین این جهش‌ها بیشتر بازتاب‌دهنده شتاب قیمت هستند و ارتباط چندانی به ترس در بازار ندارند.

به طور کلی، در هر سه دارایی درصدهای خام ضرر، پتانسیل فشار فروش را بیش از حد واقعی نشان می‌دهند. هنگامی که عرضه قفل‌شده، دارایی‌های نهادی و کوین‌هایی که برای همیشه از دست رفته‌اند لحاظ شوند، عرضه نقد واقعی در معرض خطر بسیار کمتری است.

داده‌های اخیر Glassnode نشان می‌دهد که بخش بزرگی از هولدرهای بیت‌کوین (BTC)، اتریوم (ETH) و سولانا (SOL) در حال حاضر در ضرر هستند. این آمار در نگاه اول ترسناک است و ممکن است به نظر برسد که بازار در آستانه یک سقوط بزرگ‌تر قرار دارد. اما اگر کمی دقیق‌تر نگاه کنیم، ماجرا فرق می‌کند.

تحلیلگران می‌گویند که درصد افرادی که در ضرر هستند، تصویر کاملی از شرایط بازار به ما نمی‌دهد. دلیلش این است که بخش زیادی از این رمزارزها اصلا قابل فروش نیستند.

چرا نباید از آمار ضررها ترسید؟

در حال حاضر ۳۵ درصد از عرضه بیت‌کوین در ضرر نگهداری می‌شود، سطحی که آخرین بار زمانی مشاهده شد که BTC حدود ۲۷ هزار دلار بود. تقریباً یک سوم از کل بیت‌کوین موجود در گردش یا برای همیشه گم شده (صاحبان آن‌ها کلیدهای را گم کرده‌اند) یا در دست شرکت‌های بزرگ و صندوق‌های ETF است. این شرکت‌ها و صندوق‌ها دارایی خود را برای بلندمدت نگه می‌دارند و به نوسانات کوتاه‌مدت توجهی ندارند. بنابراین، ضرر این بخش از بیت‌کوین، منجر به فروش ناگهانی در بازار نمی‌شود.

شرایط برای اتریوم و سوالانا حتی شدیدتر از بیت‌کوین است. بیش از ۴۰ درصد از کل اتریوم در فرآیندی به نام استیکینگ (Staking) یا در صندوق‌های ETF قفل شده است و این دارایی‌ها به راحتی قابل فروش نیستند. بیش از ۷۰ درصد از هولدرهای سولانا نیز در ضرر هستند، اما باید در نظر داشت که بیش از سه چهارم (۷۳.۶ درصد) از کل SOL در استیکینگ قفل شده است.

جالب توجه است که معیارهای عرضه در ضرر برای ETH و SOL در طول روندهای صعودی به دلیل قفل‌های سنگین استیکینگ، به سرعت کاهش می‌یابند و بنابراین این جهش‌ها بیشتر بازتاب‌دهنده شتاب قیمت هستند و ارتباط چندانی به ترس در بازار ندارند.

به طور کلی، در هر سه دارایی درصدهای خام ضرر، پتانسیل فشار فروش را بیش از حد واقعی نشان می‌دهند. هنگامی که عرضه قفل‌شده، دارایی‌های نهادی و کوین‌هایی که برای همیشه از دست رفته‌اند لحاظ شوند، عرضه نقد واقعی در معرض خطر بسیار کمتری است.